国资投资运营公司眉目渐清

改组组建国有资本投资、运营公司，是新一轮国企改革的全新尝试
国资投资运营公司眉目渐清

改组组建国有资本投资、运营公司，是新一轮国企改革的全新尝试。

从诚通集团、中国国新率先启动国有资本运营公司试点，到国投、中粮、神华、宝武、五矿、招商局、中交、保利8家央企试点国有资本投资公司，试点企业已达10家。

最近，国务院办公厅转发的《国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》提出，国资委要“牵头改组组建国有资本投资、运营公司，实施资本运作”。这意味着国有资本投资、运营公司将进一步扩容。

国有资本投资、运营公司啥模样？10家试点企业试出什么？将给现行的国企运行格局带来哪些改变？记者进行了采访。

功能定位日渐清晰

未来中央企业将分为三类：实体产业集团、投资公司和运营公司

改组组建国有资本投资、运营公司，首先面对如何定位的问题。投资公司、运营公司各自干什么？与之前的央企集团有何差别？

试点探路，投资公司、运营公司的模样逐渐清晰起来。

两家国有资本运营公司试点，最引人注目的大动作是设立基金。2016年8月18日，国内最大的国有风险投资基金——中国国有资本风险投资基金成立，中国国新作为国有资本运营公司试点，扮演了主发起人和控股股东的角色，基金总规模2000亿元。2016年9月26日，另一家国有资本运营公司试点——诚通集团，牵头发起中国国有企业结构调整基金，基金总规模达到了3500亿元，基金80%的投资将用于国有重点骨干企业结构调整。如此大规模的国资风投基金、国企结构调整基金，全球罕见。目前，两家试点企业主要管理4只基金，总规模合计8500亿元。其中，国企结构调整基金已参与了中国国航、中国电建非公开发行项目，发起设立了中国健康医疗大数据产业发展公司；国资风投基金投资了亚太卫星宽带通信（深圳）有限公司等。基金的成功发起和实际运作，把中央企业、地方企业、金融企业和社会资本等各方资金集聚起来，为央企结构调整和转型升级提供了融资新渠道和投资新机制。

8家国有资本投资公司试点，最直观的变化体现在管控模式上。“小总部、大产业”成为趋势，资本运营和资产经营在试点企业分离开来。国投总部变小，原来的14个部门减至9个，更强调集团的投资能力和资源配置能力，具体的产业运营则主要由控股、参股的产业集团去承担，并使其成为独立的市场主体。中粮总部员工从610人减至240人以内，形成了“集团总部资本层—专业化公司资产层—生产单位执行层”三级管控架构。

“经过试点摸索，央企的功能定位日益明确。未来中央企业将主要分为三类，即实体产业集团、投资公司和运营公司。”国务院国资委副秘书长彭华岗表示。

国有资本投资公司，侧重在重要行业和关键领域，推动产业集聚和转型升级，优化国有资本布局结构。投资公司肩负产业使命，未来旗下可能有若干资产千亿元级别的产业集团，甚至包括两三个全球500强企业，谋求相关产业的做强做大。

国有资本运营公司，侧重提升商业类企业的国有资本运营效率，促进国有资本合理流动。运营公司无产业使命，关键是通过市场运营实现国有资本的保值增值。在资本运营中，也会培育新兴产业，但培育成熟后有可能出售或转给相关的国有投资公司。

与此同时，中央企业还将继续保留相当数量的实体产业集团，专注做强实业、做优产业，参与国际竞争。

企业活力更多释放

10家试点企业2016年利润同比增四成多，取得可复制、可推广经验

试点效果如何？2016年，10家试点企业实现利润总额2450亿元，较上年增加765亿元，同比增加45%，远远超过央企平均水平。

活力来自于改革。

试点投资公司，集团总部专注战略管控，产业运营交给下属企业，倒逼央企整合业务板块，提高国有资本配置效率。试点企业在“退”——国投先后退出了航运和煤炭板块，中粮退出了酒庄、木材等低效无效资产领域，招商局采取清算或转让方式退出了多家燃气公司，基本告别了燃气业务。提起试点经验，国投的负责人认为，“投资公司的一个根本核心就是要会投、会卖；有进、有退；投得进去，卖得出来。这就是投资公司应尽的职责。” 试点企业也在整合中“进”——央企历来子公司众多，同一业务在集团内部可能有多家企业从事，相互竞争、加大内耗。此轮试点投资公司，各企业大力推动相同板块的资源整合。中粮集团聚焦粮、油、糖、棉主业，以核心产品为主线整合组建多个专业化公司。在全球粮油市场低迷的局面下，中粮集团逆市增长，2016年实现利润总额61.5亿元，同比增长79%。

产业运营交给下属公司，也倒逼集团总部大刀阔斧地放权、授权。国投在二级公司中选取国投电力、国投高新启动充分授权试点改革。“能放则放、应放全放”，人力资源管理、薪酬激励、部分融资管理等依法应由企业自主经营决策的事项归位于二级公司；投资、部分产权管理和重大事项决策等部分出资人权利，授权二级公司董事会行使。通过授权改革，原来属于总部决策的70多个事项授权两家企业自主决策。

试点是改革的任务，更是改革的重要方法。彭华岗表示，国有资本投资、运营公司试点探索了新体制、新机制、新模式，在组织调整、战略管控、业务发展、分类授权等方面取得了一批可复制、可推广的经验。

据了解，针对国有资本运营公司试点，国资委已明确，试点企业要发挥基金作用，打造国有资本投融资新渠道；发展金融业务，初步搭建起资本运营基础平台；承接划入股权，探索存量国有资本的合理流动。不过，这绝不是要脱实向虚，而是要通过资本的聚集运营来支持实体经济发展繁荣。

对国有资本投资公司试点，国资委将按照“一企一策”的原则，明确国有资本投资公司授权的内容、范围和方式，拓展授权内容，加强授权力度，但授权不是一放了之，而要权责对等、放管结合。

向管资本转变

国资委精简43项国资监管事项，将更加突出国有资本运营

试点的过程，也是国资委与国有资本投资、运营公司关系理顺的过程。

新一轮国企改革，要求国资委由管企业为主向管资本为主转变，由管实物形态的国有资产向价值形态的国有资本转变。

从管企业迈向管资本，关键一步是国资委“放权”。

目前，国资委已明确将精简43项国资监管事项。其中取消26项，今后国资委将不再直接规范上市公司国有股东行为，取消中央企业年金方案、中央企业子企业分红权激励方案等事项审批，由企业依法自主决策。下放9项，今后延伸到中央企业子企业的管理事项原则上归位于企业集团，中央企业子企业股权激励方案等审批权限也都交给企业集团。授权8项，包括经理层成员选聘、经理层成员业绩考核、经理层成员薪酬管理、职工工资总额审批等企业呼吁多年的事项。这些国资委取消、下放、授权的职能，相当一部分将由国有资本投资、运营公司来承担。

从管企业迈向管资本，国资委将更加突出国有资本运营。

这并不是指国资委将直接开展资本运作，而是以牵头改组组建国有资本投资、运营公司的方式，采取市场化方式推动设立国有企业结构调整基金、国有资本风险投资基金、中央企业创新发展投资引导基金等相关投资基金，实施资本运作。国有资本投资、运营公司试点也就承担了探索形成国有资本运作机制的任务。“从定位上看，国有资本运营公司将成为政府和市场之间的隔离带，成为国有资本市场化运作、优化布局结构、提高配置效率的专业平台，成为推进经营性国有资产集中统一监管、帮扶困难企业、处置不良和低效无效资产、解决历史遗留问题等的操作平台。”试点企业诚通控股集团董事长马正武这样认为。

国有资本投资、运营公司是国有企业历史上全新的尝试。“我们希望通过试点投资、运营公司，最终推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉和国计民生的重要行业和关键领域、重点基础设施集中，向前瞻性战略性产业集中，向具有核心竞争力的优势企业集中，促进国有资本合理流动、优化配置。”彭华岗表示。